一、引言
自索羅模型提出以來，技術(shù)進步在經(jīng)濟社會發(fā)展中的重要作用日益為人類所認識�？萍夹椭行∑髽I(yè)是我國科技創(chuàng)新的主體和領(lǐng)頭羊，是構(gòu)建創(chuàng)新驅(qū)動型國家和踐行國家創(chuàng)新驅(qū)動型發(fā)展戰(zhàn)略的有力抓手和戰(zhàn)略基點，對于推動我國技術(shù)進步和勞動生產(chǎn)率的提高起到了重要作用。然而，由于各方面的原因，我國科技型中小企業(yè)面臨著嚴峻的融資困境，且呈現(xiàn)出持續(xù)時間長、空間分布廣等特點。蘭邦華的調(diào)研結(jié)果表明，2009 年廣東省佛山市83. 5%的中小企業(yè)表示存在融資難問題，安徽省有72%的中小企業(yè)認為資金缺乏是影響和制約企業(yè)發(fā)展的首要因素、有70% 的中小企業(yè)反映2008 年的融
資難度比上一年增加。高連和對浙江省中小企業(yè)集群融資狀況的研究結(jié)果表明，2012 年浙江省中小企業(yè)集群內(nèi)部有41. 5%的融資需求不能通過正規(guī)的融資渠道得到滿足，有35. 1%的企業(yè)面臨著不同程度的融資困境，其中融資比較難的占29. 8%，融資特別難的占5. 3%。無獨有偶，高松等對上海市高新技術(shù)企業(yè)的調(diào)查結(jié)果也表明，無論是位于種子期、創(chuàng)建期、成長期還是成熟期的企業(yè)，在企業(yè)發(fā)展資金來源中，自有資金所占比重均居首位，而政府基金和銀行等外源性融資資金支持位居其后。當面臨資金缺口時，投資者首先不是尋求銀行貸款，而是轉(zhuǎn)向求助于政府設(shè)立的各種基金，這從側(cè)面間接地反映了企業(yè)從銀行等傳統(tǒng)金融渠道獲取外源性資金支持的難度之大。
二、信貸市場失靈——信息不對稱、信號發(fā)送障礙
( 一) 銀企雙方信息不對稱導(dǎo)致科技型中小企業(yè)信貸市場萎縮
根據(jù)信息經(jīng)濟學(xué)理論，當交易雙方存在著信息不對稱而又缺乏相應(yīng)的校正機制時，交易市場將會不斷萎縮，在極端情況下市場將最終消失，即在信息不對稱的條件下存在著顯著的市場失靈現(xiàn)象。信貸市場作為信貸供需雙方交易的平臺，對于調(diào)節(jié)資金余缺、有效緩解科技型中小企業(yè)的資金困境發(fā)揮著重要作用，然而，科技型中小企業(yè)與銀行等傳統(tǒng)信貸機構(gòu)之間存在著嚴重的信息不對稱，通常來講，科技型中小企業(yè)比銀行更了解自身的經(jīng)營狀況、項目投資風險、預(yù)期收益以及還款能力，這使得銀行等傳統(tǒng)信貸機構(gòu)在開展科技型中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)過程中常常處于信息劣勢地位。在信息不對稱的條件下，科技型中小企業(yè)往往存在著機會主義傾向，這主要表現(xiàn)在以下兩個方面: 一是為了獲取貸款，企業(yè)不惜以身試法，采取欺騙和隱瞞的手段來獲取銀行貸款，且還款能力越差的企業(yè)其騙取貸款的動機越強，這將使銀行面臨嚴重的逆向選擇問題。二是當科技型中小企業(yè)獲取銀行貸款后，他們總是傾向于將其投向風險更大、收益更高的投資項目，這嚴重惡化了銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)的信貸資產(chǎn)質(zhì)量，并使得銀行面臨嚴重的道德風險。為有效規(guī)避逆向選擇和道德風險，銀行不是提高利率，而是減少信貸數(shù)量。
銀行與科技型中小企業(yè)之間的信息不對稱所引發(fā)的市場失靈以及信用擔保手段缺失所引發(fā)的增信不能是導(dǎo)致當前我國科技型中小企業(yè)陷入融資困境的關(guān)鍵，因此通過各種手段來減輕或消除信息不對稱就可以有效糾正信貸市場失靈，進而能夠有效緩解科技型中小企業(yè)的融資困境�？萍夹椭行∑髽I(yè)可通過各種途徑向銀行表明自身的經(jīng)營狀況和投資風險，如要求擔保公司提供有效的實物或信用擔保、由專業(yè)資產(chǎn)評級公司出具企業(yè)資信評級報告等�？萍夹椭行∑髽I(yè)向銀行揭示自身經(jīng)營狀況和項目投資風險的過程就被稱為信號發(fā)送。
( 二) 信號發(fā)送障礙導(dǎo)致科技型中小企業(yè)信貸市場失靈
由于科技型中小企業(yè)自身和外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境的原因，我國科技型中小企業(yè)在向銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)發(fā)送信號的過程中存在著諸多障礙，進而導(dǎo)致信號發(fā)送不能，最終演化為科技型中小企業(yè)的融資障礙。導(dǎo)致科技型中小企業(yè)出現(xiàn)信號發(fā)送障礙的原因主要有以下三個方面。1. 科技型中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特異性所導(dǎo)致的信號發(fā)送障礙在科技型中小企業(yè)的資產(chǎn)中，專利和非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)所占比重偏大，而廠房和機器設(shè)備等實物資產(chǎn)所占比重較小，但由于我國的技術(shù)交易市場不發(fā)達，知識產(chǎn)權(quán)法律服務(wù)、價值評估等中介服務(wù)體系不完善，這導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)在實踐中進展得并不順利。與此同時，為加強風險防控，銀行等傳統(tǒng)外源性融資機構(gòu)也僅僅將廠房和機器設(shè)備等實物資產(chǎn)納入抵押標的范圍，而專利和非專利技術(shù)等變現(xiàn)能力差和價值變化較大的資產(chǎn)一直被排斥在抵押標的范圍之外，這嚴重制約著科技型中小企業(yè)自有資產(chǎn)抵押融資能力的增強。更糟糕的是，科技型中小企業(yè)的無形資產(chǎn)所占比重偏大而合格的實物抵押資產(chǎn)所占比重偏小的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特征在處于種子期和擴展期的企業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出，但處于這兩個時期的科技型中小企業(yè)的資金需求也相對更大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特異性和科技型中小企業(yè)融資需求的周期性相互耦合，這進一步加劇了科技型中小企業(yè)的融資難度。
2. 企業(yè)財務(wù)制度不健全導(dǎo)致信息提供能力不足，進而引發(fā)信號發(fā)送不能科技型中小企業(yè)大多規(guī)模較小，從企業(yè)生命周期的角度來看，大量科技型中小企業(yè)正處于創(chuàng)建期、擴展期，甚至是種子期。這些企業(yè)不僅規(guī)模小，而且組織架構(gòu)簡單、企業(yè)管理制度不規(guī)范、財務(wù)制度不健全、完善的分權(quán)制衡機制和信息披露機制缺乏，這使得銀行在獲取科技型中小企業(yè)信息方面存在著嚴重的障礙，從而進一步加劇了銀企之間的信息不對稱。為了規(guī)避風險，銀行將縮減分配給科技型中小企業(yè)的信貸發(fā)放數(shù)量。
3. 產(chǎn)品和市場的不確定性所導(dǎo)致的信號發(fā)送不能
一方面，科技型中小企業(yè)是從事高新技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)和服務(wù)提供的經(jīng)濟組織，技術(shù)密集度較高，產(chǎn)品和市場風險大，產(chǎn)品能否研發(fā)成功以及產(chǎn)品研發(fā)出來后能否為市場所接受具有很大的不確定性。但無論是企業(yè)還是銀行對這種風向的把控能力均不是很強，這導(dǎo)致科技型中小企業(yè)很難向銀行提供有關(guān)產(chǎn)品和市場風險的相關(guān)信息，即企業(yè)在產(chǎn)品和市場風險方面存在著嚴重的信號發(fā)送不能。另一方面，與銀行相比，科技型中小企業(yè)對產(chǎn)品開發(fā)風險和市場經(jīng)營風險的把控能力相對更強，掌握的信息更多，但為了獲取銀行貸款，科技型中小企業(yè)總是傾向于隱瞞產(chǎn)品開發(fā)和市場經(jīng)營風險，即企業(yè)存在著故意隱瞞相關(guān)信息的動機。
三、政府失靈——金融市場體系不健全、信貸市場發(fā)育不良
信息不對稱使得科技型中小企業(yè)的信貸市場存在著嚴重的市場失靈，因此單憑市場力量無法解決科技型中小企業(yè)融資難的問題，此時政府干預(yù)就顯得尤為重要。然而，我國社會主義市場經(jīng)濟體制建立的時間還不長，政府職能轉(zhuǎn)變還不到位，在金融市場體系構(gòu)建和監(jiān)管方面還存在著嚴重的缺位、越位和錯位現(xiàn)象，這使得我國金融市場體系極不完善，專門針對科技型中小企業(yè)的金融市場主體發(fā)育嚴重不良。政府失靈所導(dǎo)致的金融市場體系缺陷和科技型中小企業(yè)陷入融資困境的作用機制主要有以下四個方面。
( 一) 銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)存在缺陷
國有商業(yè)銀行對科技型中小企業(yè)存在著所有制和規(guī)模歧視。受計劃經(jīng)濟管理體制的影響，我國的銀行體系主要與大型國有企業(yè)相配套，專門針對科技型中小企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新較少。為了獲取銀行資金支持，科技型中小企業(yè)就必須與其他市場主體進行同場競技，但資金實力小、擔保手段不足、信貸風險高等先天因素導(dǎo)致科技型中小企業(yè)在與大型企業(yè)進行競爭過程中明顯處于劣勢地位。與此同時，由于我國銀行系統(tǒng)的對外開放程度較低、壟斷程度較高，因此商業(yè)銀行很少有動力進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新來爭取科技型中小企業(yè)的支持，這進一步加劇了科技型中小企業(yè)的融資難度。此外，從科技型中小企業(yè)的性質(zhì)來看，民營企業(yè)占絕對優(yōu)勢，2010 年上海市高新技術(shù)中小企業(yè)當中，民營企業(yè)所占比重高達83. 1%，商業(yè)銀行貸款的所有制歧視使得科技型中小企業(yè)融資難的問題是雪上加霜。
( 二) 股權(quán)和債券資本市場存在著嚴重的缺陷
雖然我國開設(shè)了中小企業(yè)板，但上市條件極為苛刻，企業(yè)在中小板上市必須符合相關(guān)條件，如最近3 個會計年度凈利潤均為正值，并且累計超過人民幣3000 萬元; 最近3 個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000 萬元，或者最近3 個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3 億元等。實際上，真正符合中小企業(yè)板上市條件的企業(yè)鳳毛麟角，絕大多數(shù)科技型中小企業(yè)被擋在了主流資本市場之外。
( 三) 專門針對科技型中小企業(yè)的新興金融市場組織發(fā)育不良，金融中介服務(wù)體系建設(shè)嚴重滯后首先，我國金融行業(yè)對外開放水平不高，加之金融市場體系改革嚴重滯后，從而導(dǎo)致與科技型中小企業(yè)信貸風險特征相適應(yīng)的風險投資公司、區(qū)域性小額貸款公司、區(qū)域性小銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等新興金融組織發(fā)育嚴重不良。其次，我國的信用擔保體系極不完善，專門針對中小企業(yè)信貸特征的信用擔保機構(gòu)建設(shè)嚴重滯后，且在現(xiàn)有的擔保機構(gòu)中，由政府出資直接發(fā)起設(shè)立的信用擔保機構(gòu)所占比重較大，民營資本參與信用擔保體系建設(shè)、促進科技型中小企業(yè)發(fā)展的作用還未得到有效發(fā)揮。最后，與中小企業(yè)信貸擔保業(yè)務(wù)特征相適應(yīng)的風險分擔機制還不成熟，這進一步挫傷了信用擔保機構(gòu)的積極性。
( 四) 政府未承擔組建科技政策銀行的責任
由于技術(shù)的發(fā)展具有很大的外部性，科技型中小企業(yè)的健康發(fā)展將會有效地帶動關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)甚至整個國民經(jīng)濟體系技術(shù)水平的提升，而其他企業(yè)和行業(yè)卻不需要為此付出成本，即科技型中小企業(yè)的發(fā)展具有顯著的正外部性，因此成立專門針對科技型中小企業(yè)發(fā)展的政策性銀行就顯得尤為必要。然而，由于我國社會主義市場經(jīng)濟體制建立的時間還不長，市場機制還很不健全，科技型中小企業(yè)作為一個單獨的產(chǎn)業(yè)類型為社會大眾所熟識并接受還有待時日，這導(dǎo)致科技型中小企業(yè)這一經(jīng)濟組織的作用及其所面臨的融資困境還沒有得到足夠的重視。
四、科技型中小企業(yè)融資需求的周期性特征
雖然我國陸續(xù)出臺了一系列支持科技型中小企業(yè)的金融政策措施，但總體而言效果不佳，這與政策的針對性不強有關(guān)�？萍夹椭行∑髽I(yè)融資需求的周期性就是科技型中小企業(yè)融資問題的典型特征，但現(xiàn)有政策措施大多未考慮到這一特征，因此政策執(zhí)行效果不佳也就在預(yù)料之中。按照企業(yè)生命周期理論，處于企業(yè)生命周期不同階段的科技型中小企業(yè)，其資金需求和融資能力均存在著顯著的差異。對于處于種子期的企業(yè)來講，企業(yè)活動主要以研究開發(fā)為主，資金大量流出，幾乎沒有流入，研發(fā)所需資金主要來源于原始股東的出資，但在科技型中小企業(yè)的出資結(jié)構(gòu)中，實物資本和貨幣資本所占比重偏小，而專利和非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)所占比重偏高，因此自有資金完全無法滿足處于種子期科技型中小企業(yè)進行研發(fā)活動的需求。更糟糕的是，企業(yè)規(guī)模偏小、資金實力不足、資信水平低、信用信息尚處于空白階段等不利因素導(dǎo)致科技型中小企業(yè)的外部融資能力極為弱小，外部融資環(huán)境極為嚴峻，極難通過正規(guī)渠道獲取外源性資金支持。也就是說，自有資金不足與外源性融資受阻的共同作用決定了處于種子期的科技型中小企業(yè)將面臨嚴峻的融資困境。隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)將跨越種子期并進入擴展期，處于該階段的企業(yè)，其資金面有所改善，產(chǎn)品試制開始獲得階段性進展，試制產(chǎn)品開始在小范圍內(nèi)銷售，新產(chǎn)品開始被消費者所了解和認識，產(chǎn)品銷售能給企業(yè)帶來少量的資金流入。
與此同時，與處于種子期的企業(yè)相比，處于該時期的企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模有所擴大，資金實力不斷增強，外部融資環(huán)境逐漸改善，融資能力逐漸增強，因此處于擴展期的企業(yè)能夠獲取少量的外源性資金支持。然而，雖然產(chǎn)品銷售所帶來的資金流入與外部融資環(huán)境改善所帶來的外源性資金支持能在一定程度上滿足科技型中小企業(yè)的資金需求，但與擴展期企業(yè)的快速成長所需的大量資金相比仍顯不足，因此處于擴展期的企業(yè)也存在著大量的資金缺口。隨著企業(yè)產(chǎn)品市場的趨于穩(wěn)定以及生產(chǎn)規(guī)模的繼續(xù)擴大，企業(yè)便進入成熟期，處于該時期的企業(yè)，其產(chǎn)品銷售收入能帶來大量的現(xiàn)金流入。與此同時，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大和資金實力的顯著增強能大幅改善其外部融資環(huán)境，提高外部融資能力，但一般來講，處于成熟期的企業(yè)不僅不存在融資需求，而且還會產(chǎn)生大量的資金盈余。隨著企業(yè)產(chǎn)品市場占有率的不斷上升以及產(chǎn)品市場的飽和，企業(yè)銷售收入增長速度開始下滑，若企業(yè)缺乏持續(xù)的產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新能力，企業(yè)的銷售收入將不斷減少，企業(yè)經(jīng)營效益將不斷下降，這將給企業(yè)的正常經(jīng)營帶來巨大的資金壓力，同時，企業(yè)經(jīng)營狀況的惡化使得企業(yè)的外部融資環(huán)境也開始轉(zhuǎn)變，外源性融資能力大幅下降，企業(yè)很難獲取外源性資金的支持，因此處于衰退期的企業(yè)也將面臨嚴峻的融資困境。
五、破解科技型中小企業(yè)融資困境的金融支持政策體系
科技型中小企業(yè)信用信息發(fā)送障礙、我國金融市場體系不健全、現(xiàn)有金融支持政策體系未考慮科技型中小企業(yè)融資需求的階段性特征這三股力量的共同作用決定了當前我國科技型中小企業(yè)的融資困境，因此為有效破解科技型中小企業(yè)的融資難題，促進科技型中小企業(yè)的健康發(fā)展，我們主要從提高科技型中小企業(yè)的信號發(fā)送能力、降低銀企信息不對稱程度、完善金融市場體系、兼顧科技型中小企業(yè)融資需求的周期性特征等方面來構(gòu)建相應(yīng)的金融支持政策體系，具體政策建議有以下七個方面。
( 一) 大力發(fā)展關(guān)系型貸款
本文認為應(yīng)該由中小企業(yè)管理局牽頭，為科技型中小企業(yè)與區(qū)域性商業(yè)銀行建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系創(chuàng)造條件，密切銀行與科技型中小企業(yè)之間的關(guān)系，為謀求關(guān)系型貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)造前提條件。與此同時，科技型中小企業(yè)應(yīng)主動將其資金往來業(yè)務(wù)委托給同一家本地商業(yè)銀行，或?qū)⑵髽I(yè)在其他商業(yè)銀行經(jīng)辦的資金往來業(yè)務(wù)信息報送至主經(jīng)辦行，并定期向主經(jīng)辦行報送企業(yè)財務(wù)信息，建立企業(yè)重大人事變更和重大經(jīng)營決策通報制度，讓銀行全面掌握企業(yè)的資金需求特征、經(jīng)營狀況、經(jīng)營風險和未來發(fā)展前景等信息，以有效降低兩者之間的信息不對稱程度，從而密切銀企之間的聯(lián)系，建立銀企互惠互信機制。
( 二) 完善科技型中小企業(yè)信用擔保服務(wù)體系
科技型中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，且其資產(chǎn)大多為無形資產(chǎn)，合格抵押品較少，用傳統(tǒng)的物權(quán)擔保方式進行融資往往不能滿足其科研創(chuàng)新發(fā)展的資金需要，因此亟須采取增信措施來改善企業(yè)資信水平不足的現(xiàn)狀。作為增加企業(yè)資信水平的有效手段，信用擔�？娠@著改善企業(yè)的資信狀況，提高企業(yè)的資信水平，改善企業(yè)的融資條件，提高企業(yè)向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)申請外源性資金支持的可能性。然而，我國的信用擔保機構(gòu)大多是國家出資設(shè)立的，其管理體制僵化，市場應(yīng)變能力較弱，運營效率較低，而且國有信貸擔保機構(gòu)的資金大多來自一次性的財政撥款，缺乏后續(xù)的資金支持，這使得信用擔保機構(gòu)的發(fā)展受到了嚴重的抑制，無法滿足我國廣大科技型中小企業(yè)日益增長的信用擔保需求。更為甚者，國有信用擔保機構(gòu)大多更愿意與國有中小企業(yè)合作，對民營科技型中小企業(yè)存在著所有制歧視，這進一步削弱了信用擔保機構(gòu)信用擔保功能的有效發(fā)揮。更糟糕的是，我國的信用擔保中介服務(wù)體系還很不完善，資信評級、資產(chǎn)評估和企業(yè)管理信息咨詢等金融中介機構(gòu)的發(fā)展嚴重滯后，而信用擔保機構(gòu)在這些業(yè)務(wù)上既不專業(yè)，又有些力不從心，從而使得信用擔保機構(gòu)的業(yè)務(wù)周期較長、業(yè)務(wù)成本較高，這無形中增加了科技型中小企業(yè)的融資成本。有鑒于此，我們認為應(yīng)不斷完善我國的信用擔保體系，積極培育多元化的信用擔保主體，鼓勵民營資本參與信用保險機構(gòu)的建設(shè)工作，積極開展再擔保和轉(zhuǎn)擔保業(yè)務(wù)，有效分散擔保公司的擔保風險，穩(wěn)定擔保公司的經(jīng)營預(yù)期，拓寬擔保公司的救濟途徑，減少擔保公司的損失。與此同時，還應(yīng)不斷完善信貸擔保金融中介服務(wù)體系，積極培育資信評級、資產(chǎn)評估和信息咨詢等擔保中介服務(wù)機構(gòu)，不斷降低科技型中小企業(yè)的信貸擔保成本，以有效緩解科技型中小企業(yè)的融資困境。
( 三) 發(fā)行知識產(chǎn)權(quán)金融支持證券
知識產(chǎn)權(quán)是企業(yè)最具有價值的資產(chǎn)，其價值不僅體現(xiàn)在它凝結(jié)了科研人員的智慧，還體現(xiàn)在知識產(chǎn)權(quán)的使用或轉(zhuǎn)讓能為企業(yè)創(chuàng)造價值和帶來穩(wěn)定的收入。在現(xiàn)行的金融市場體系下，證券市場進入門檻較高，一般科技型中小企業(yè)都無法企及，但若能考慮到科技型中小企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)價值，則企業(yè)的資金實力和資信水平將顯著增強并足以跨越傳統(tǒng)證券市場的進入門檻。因此，科技型中小企業(yè)應(yīng)積極謀求在債券市場上發(fā)行知識產(chǎn)權(quán)金融支持證券，具體來講就是通過科學(xué)評估知識產(chǎn)權(quán)使用費收入流，合理確定知識產(chǎn)權(quán)金融支持證券的發(fā)行價格，并以知識產(chǎn)權(quán)在未來若干年內(nèi)收入流的凈現(xiàn)值為核心，到債券市場上發(fā)行知識產(chǎn)權(quán)金融支持證券，募集企業(yè)發(fā)展所需資金，以有效緩解科技型中小企業(yè)的融資困境。
( 四) 完善風險投資制度，建立健全信貸風險分擔和補償機制
第一，完善風險投資制度。首先，加快金融體制改革，加大對外開放力度，積極培育風險投資主體。其次，建立創(chuàng)業(yè)投資基金，引導(dǎo)民營資本參與風險投資事業(yè)，積極鼓勵國外風險投資基金來華開展風險投資業(yè)務(wù)，大力支持國外風險資本與國內(nèi)資本聯(lián)合發(fā)展風險投資事業(yè)，對民營風險投資公司、外商獨資和中外合資風險投資公司執(zhí)行更加優(yōu)惠的企業(yè)所得稅和營業(yè)稅稅率，加快我國風險投資事業(yè)的發(fā)展。最后，建立健全風險投資基金退出機制，拓寬和暢通風險投資基金退出渠道。
第二，建立健全信貸風險分擔和補償機制。信貸風險分擔機制的缺失是導(dǎo)致銀行“惜貸”和“慎貸”的重要原因，因此應(yīng)建立健全科技型中小企業(yè)信貸風險分擔和補償機制。具體來講，就是由政府直接設(shè)立信貸風險補償基金，并將風險基金納入政府財政預(yù)算，實行定期補償，一旦科技型中小企業(yè)因各種正當原因無力償還貸款，銀行便可據(jù)此向風險補償基金申請補償。與此同時，銀行還應(yīng)建立貸款保險制度，建立健全貸款信貸風險分擔機制[19-20]，對于向科技型中小企業(yè)發(fā)放的每一筆貸款，銀行都可向保險公司投保，一旦科技型中小企業(yè)違約，銀行便可依據(jù)保險合同向保險公司申請索賠。
六、小結(jié)
以銀行為代表的外源性融資機構(gòu)與科技型中小企業(yè)在企業(yè)經(jīng)營狀況、項目投資風險、預(yù)期收益以及還款能力等方面存在著嚴重的信息不對稱，為有效防范企業(yè)的逆向選擇和道德風險，銀行不是提高利率，而是減少信貸數(shù)量，這使得廣大科技型中小企業(yè)陷入了嚴峻的融資困境。更為甚者，科技型中小企業(yè)自身以及外部宏觀金融環(huán)境方面的原因?qū)е驴萍夹椭行∑髽I(yè)在向銀行進行信號發(fā)送的過程中存在著嚴重的信號發(fā)送障礙，這進一步惡化了銀企之間的信息不對稱，進而使得科技型中小企業(yè)融資難的問題是雪上加霜。
此外，我國的金融市場體系不健全，專門針對科技型中小企業(yè)資金需求、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品技術(shù)特征的金融機構(gòu)發(fā)育嚴重滯后，這使得廣大科技型中小企業(yè)不得不與其他企業(yè)在傳統(tǒng)金融市場上進行同場競技。然而，科技型中小企業(yè)的弱質(zhì)性導(dǎo)致其在與其他企業(yè)的競爭過程中常常處于劣勢地位。因此，專門性金融市場的缺乏和在傳統(tǒng)金融市場上獲取金融資源的劣勢地位使得科技型中小企業(yè)進一步陷入融資困境。更糟糕的是，當前的金融市場體系未考慮科技型中小企業(yè)融資需求的階段性差異，進而導(dǎo)致部分金融支持政策的執(zhí)行效果不甚理想，這進一步惡化了科技型中小企業(yè)的融資環(huán)境。針對當前科技型中小企業(yè)存在的融資困境，我們認為應(yīng)當從降低和消除銀企之間的信息不對稱、完善金融市場體系、積極培育與科技型中小企業(yè)資金需求和風險特征相適應(yīng)的市場主體等多個方面予以加強，如發(fā)展關(guān)系型貸款、發(fā)行知識產(chǎn)權(quán)支持證券、實行“權(quán)”壓融資、積極嘗試互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌融資、成立科技銀行等。