1引言

近年來，伴隨著全球生產(chǎn)經(jīng)營組織模式的轉(zhuǎn)變，以及金融業(yè)與信息業(yè)的深度融合，供應(yīng)鏈金融作為一項(xiàng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)在我國迅速發(fā)展，已成為商業(yè)銀行和企業(yè)拓展發(fā)展空間、增強(qiáng)競爭力的一個(gè)重要領(lǐng)域，也為供應(yīng)鏈成員中的供應(yīng)商與零售商提供了新的融資渠道。據(jù)報(bào)道，目前國內(nèi)商業(yè)銀行越來越重視提升對中小企業(yè)的金融服務(wù)，融資占比逐年提升，這表明中小企業(yè)融資難的問題已經(jīng)有所緩解。

在基于回購契約的供應(yīng)鏈融資方面，易雪輝等發(fā)現(xiàn)銀行的期望利潤、存貨質(zhì)押率與供應(yīng)商的擔(dān)保程度成正相關(guān)，貸款利率與擔(dān)保程度無關(guān)。鐘遠(yuǎn)光等發(fā)現(xiàn)借助供應(yīng)鏈核心制造商提供的商業(yè)信用融資優(yōu)于金融機(jī)構(gòu)等提供的外部融資。

在供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)方面，使用回購契約是實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)的一種重要手段。徐最、朱道立研究了通過限制回購產(chǎn)品的數(shù)量來協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈。張義剛、唐小研究了資金收益對回購契約的影響。

在保兌倉融資方面，白少布、劉洪說明企業(yè)可以通過保兌融資業(yè)務(wù)獲取收益。林強(qiáng)、李苗分別構(gòu)建了銀行直接貸款時(shí)和保兌倉模式下收益共享契約模型，對比發(fā)現(xiàn)后者的最優(yōu)訂購量和供應(yīng)鏈總利潤均大于前者。

以上研究都很少考慮上下游的決策對商業(yè)銀行的影響。因此，本文針對一個(gè)供應(yīng)商、零售商和商業(yè)銀行組成的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，通過構(gòu)建基于保兌倉融資模式的供應(yīng)鏈金融決策模型，討論了供應(yīng)商的回購策略能否使供應(yīng)鏈三方成員都達(dá)到協(xié)調(diào)，并計(jì)算了供應(yīng)鏈回購協(xié)調(diào)下零售商的最優(yōu)訂貨量和商業(yè)銀行的最優(yōu)融資利率。

2問題描述

慮一個(gè)供應(yīng)商、一個(gè)中小企業(yè)(零售商)和商業(yè)銀行構(gòu)成的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，該供應(yīng)鏈面臨具有報(bào)童模型特征的市場需求。在回購契約下，供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的決策順序?yàn)?供應(yīng)商、零售商和商業(yè)銀行三方簽訂合作協(xié)議。假設(shè)在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中供應(yīng)商、零售商及商業(yè)銀行均是風(fēng)險(xiǎn)中性和完全理性的，他們根據(jù)各自期望利潤最大化的原則進(jìn)行決策。

3結(jié)論

本文在供應(yīng)商、零售商和商業(yè)銀行組成的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中，討論了保兌倉融資模式下，供應(yīng)商的回購策略對供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的協(xié)調(diào)作用。證明了供應(yīng)鏈企業(yè)可以利用保兌倉融資這一新興的服務(wù)模式，并嘗試結(jié)合有效的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)整體供應(yīng)鏈金融的協(xié)調(diào)。但本文沒有著重考慮供應(yīng)商和零售商合謀騙貸所導(dǎo)致的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)。如何在考慮此類風(fēng)險(xiǎn)條件下實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融三方協(xié)調(diào)是值得進(jìn)一步深入研究的問題之一。